Опубликовано: 15.04.20262 Просмотры0 Загрузки
В условиях нарастающей глобальной финансовой нестабильности и дивергенции денежно-кредитных политик центральных банков исследование механизмов кредитной мультипликации приобретает особую актуальность. Настоящая статья посвящена сравнительному анализу кредитного мультипликатора в группах развитых и развивающихся экономик за период 2018-2024 годов с прогнозом на 2025-2026 годы. На основе данных Международного валютного фонда, Банка международных расчётов и национальных центральных банков рассчитаны фактические значения кредитного мультипликатора для восьми стран: Соединённых Штатов Америки, Германии, Японии, Великобритании, России, Китая, Бразилии и Индии. Установлено, что среднее значение мультипликатора в группе развитых экономик (5,5) в 1,8 раза превышает аналогичный показатель развивающихся стран (3,0). Выявлены четыре ключевые детерминанты данного разрыва: норма обязательного резервирования (коэффициент корреляции r = -0,74), уровень монетизации экономики (r = +0,68), ключевая процентная ставка центрального банка (r = -0,61) и качество институциональной среды (r = +0,72). Показано, что в период пандемии 2020-2021 годов традиционный механизм денежного мультипликатора дал сбой в развитых экономиках вследствие накопления банками избыточных резервов. Составлена матрица рисков для динамики мультипликатора на 2025-2027 годов; для России выявлены критические угрозы, связанные с геополитической фрагментацией финансовой системы и сохранением высокой ключевой ставки.